**即使未平仓合约数量不变，加密货币的美元持仓价值也可能上升。**价格会影响这些合约的美元价值。将 OI 上升解读为新增持仓之前，先确认所读指标。

这也解释了 CoinScreener 异常持仓量提醒的一处细节：显示百分比追踪 OI 价值，检测器另行检查合约数量变化。任一项通过都可使条件生效。

合约数量 OI 与美元价值 OI

持仓量衡量尚未平仓的衍生品合约，成交量衡量一段时间内成交的合约。每份合约都有多空双方，但 OI 只计一次；增加并不能说明哪一方的交易更有利。CME Group 的成交量与持仓量定义解释了这一计数方式。

OI 的两种表示方式回答不同问题：

  • **合约数量：**按该品种的数量单位，仍有多少未平仓？单位取决于合约规格，不要假设一单位总等于一枚币。
  • **美元价值：**未平仓敞口的美元价值是多少？数量和价格都会使其变化。

Binance 的 USDⓈ-M 持仓量统计分别提供总 OI 与总 OI 价值字段。CoinScreener 的 Binance USDⓈ-M 永续市场提醒同时使用二者。这是单一交易所的证据，不是所有加密交易所的持仓总和。

入门介绍请看交互式持仓量指南。本文重点讨论两种测量的区别及其对解读提醒的意义。

价格上涨可在没有新增合约时推高美元 OI

假设一个简化的线性合约，一数量单位代表一单位标的资产。这是假设数字，不是历史交易或交易所合约规格。

最初有 1,000 单位未平仓，价格为 $100，名义价值为 $100,000。

  • 数量保持 1,000，价格涨至 $110，价值变为 $110,000。美元 OI 增加 10%，数量增加 0%。
  • 数量升至 1,100，价格保持 $100，价值同样为 $110,000，这次源于新增未平仓数量。
  • 数量升至 1,100，价格跌至 $90，价值变为 $99,000。数量增加 10%，美元 OI 却下降 1%。

第三种情况尤其容易误读。美元 OI 小幅下降不一定意味着未平仓合约减少；价格和数量可以相互抵消。

这些例子仅说明估值计算，并不揭示买卖双方意图、保证金存入额或行情变化原因。

CoinScreener 如何检测异常持仓量

提醒键为 unusual_oi，显示为异常持仓量。检测器将两项测试以 OR 组合，任一通过即可。增加与减少都可触发，提醒方向为中性。

检测一：美元价值相对近期窗口异常

检测器计算 z-score：最新 OI 价值减去窗口均值，再除以总体标准差。窗口包含最新观测值；完全平坦的窗口得分为零。

分数绝对值必须超过该周期阈值。最新值还须是最近 12 次观测的高点或低点，且与分数符号一致：正分需局部高点，负分需局部低点。并列极值也符合要求。

这衡量当前美元价值相对近期值的位置，并不直接衡量最新区间新增了多少合约。

检测二：合约数量大幅变化

检测器另外计算相对上一次 OI 数量观测的百分比变化：

数量变化 (%) =（最新数量 − 上次数量）÷ 上次数量 × 100

绝对幅度必须超过该周期的百分比阈值，无需局部高低点。上次数量为零时，无法进行有效百分比比较。

当前设置为：

  • **5m：**288 次观测；价值 z-score 绝对值大于 3.0，或数量变化绝对值大于 3%。
  • **15m：**96 次观测；z-score 绝对值大于 2.5，或数量变化绝对值大于 5%。
  • **1h：**72 次观测；z-score 绝对值大于 2.0，或数量变化绝对值大于 8%。
  • **4h：**48 次观测；z-score 绝对值大于 1.8，或数量变化绝对值大于 10%。

每项 z-score 检测仍须满足局部极值要求。比较是严格“大于”，不是“大于等于”。未配置日线或周线异常持仓量提醒。

提醒上的百分比实际代表什么

V3 网页和原生客户端定义了三项 OI 证据指标：

  • 持仓量变化：相对上次观测的美元价值百分比变化。
  • 异常程度（z-score）：最新美元价值在窗口内的带符号分数。
  • **持仓量：**最新 OI 美元价值。

检测器另行记录合约数量及其变化百分比，但它们不在这三项标准显示指标中。不要直接将卡片上的“Open interest change”百分比与数量阈值比较，就认定检测器出错。

例如在 1h 周期，假设数量变化 −9%，即使价值 z-score 绝对值低于 2.0，也通过数量检测。因此显示的 z-score 不极端，提醒仍可能有效。反之，局部高点的价值 z-score 为 2.1，即使数量仅变化 1%，也通过价值检测。

这些例子说明检测条件，不保证产生新事件。引擎记录从未激活到激活的转换，并对相同检测器、交易对和周期应用三根 K 线冷却。持续激活的条件不会每次扫描都生成事件；从一项合格测试切换到另一项可能使组合条件持续激活。

下交易结论前先看单位

查看 OI 提醒时，先检查交易对、交易所、周期和测量口径，再比较同一区间的价格。美元价值与价格同步上涨，和价格不变但数量增加，需要不同解读。

两项检测都不能识别“多头多于空头”、证明清算，或提供入场方向。OI 下降可伴随平仓，但汇总指标不说明平仓原因。即使显示百分比大幅为正或负，中性提醒仍然中性。

用支撑与阻力理解价格背景。如果波动率也发生变化，挤压提醒指南解释了这一独立观察。多个条件同时出现，仍需要交易计划和明确的失效点。

探索 CoinScreener 提醒时，请问：**未平仓敞口的数量变了、美元估值变了，还是两者都变了？**区分这些问题，异常 OI 提醒就更容易理解。

CoinScreener 提供信息工具，不构成财务建议。持仓量变化和其他提醒不保证交易盈利。