什么是未平仓量？
未平仓量（OI）是尚未平仓或结算的衍生合约数。成交量统计期间交易，OI 衡量某时点仍未结束的合约。
新买卖双方共同开仓使 OI 增加，双方平掉旧合约使其减少。持仓换手可增加成交量而不增加 OI，所以活跃不一定意味着 OI 增长。
每份合约虽有两方但只计一次。OI 从 1,000 到 1,100 是多了 100 份合约，不是多头比空头多 100。
现货成交量不是期货 OI。合并测量前确认市场和交易所。合约数量与美元 OI 不同：数量不变时，美元 OI 也可能随价格变化。
它揭示什么
OI 升降表示未平仓合约增减，单独不能说明敞口看涨、看跌、用于对冲或会盈利。
将价格与 OI 作为两种独立观察：
- **价格升、OI 升：**上涨伴随未平仓合约增加。
- **价格跌、OI 升：**下跌期间合约增加。
- **价格任一方向、OI 跌：**未平仓合约减少。
这些组合描述走势，不能判断交易者在对冲、新建方向仓位或被迫退出。价升 OI 降可能符合空头平仓，但不能证明。
结论前检查成交量、交易所覆盖和 OI 口径。单一交易所 OI 不是整个加密市场的持仓。
探索价格、OI 与成交量
两个情景 OI 均增长，但一个价格续涨，另一个回落，特意说明相同 OI 方向可伴随不同价格结果。
常规活动
将活动与该市场自身的近期历史比较。单位和蜡烛周期必须一致。
图解 · 全部情景
走势延续
- 常规活动. 将活动与该市场自身的近期历史比较。单位和蜡烛周期必须一致。
- 更多合约保持未平仓. OI 曲线上升。每份合约都有多方和空方；单凭这一增长不能判断价格方向。
- 检查价格反应. 价格位于此前区间上方。观察能否站稳，再考虑突破构想在哪个位置失效，以及当前可入场位置所承担的风险。
- 价格守在区间上方. 这里价格出现延续。同样的初始活动可能有不同结果；切换情景进行比较。
走势消退
- 常规活动. 将活动与该市场自身的近期历史比较。单位和蜡烛周期必须一致。
- 更多合约保持未平仓. OI 曲线上升。每份合约都有多方和空方；单凭这一增长不能判断价格方向。
- 检查价格反应. 价格位于此前区间上方。观察能否站稳，再考虑突破构想在哪个位置失效，以及当前可入场位置所承担的风险。
- 活动增加不保证延续. 尽管活动增加，突破仍然消退。因此活动提醒需要价格背景和失败应对计划。
此处 OI 以假设合约表示，成交量柱独立，不是额外未平仓合约。
使用哪个周期？
使用符合价格问题的周期。快速变化可能关系日内决策，宽周期提供更多背景。没有通用最佳 OI 周期，数据可用性也会限制支持范围。
异常 OI 提醒支持 5m、15m、1h 和 4h，暂不支持日周线。这是产品和数据覆盖限制，不代表不能研究长期 OI。
实际使用方法
- 确认数据。 合约还是美元，哪个衍生市场。
- 定位价格。 在区间边界、长走势后还是快速反转中？
- 比较活动与敞口。 同看成交量，换手与未平仓增长不同。
- 等待价格依据。 向上突破可能需收于区间上并在回测时守住，提前定义，OI 不能替代。
- 评估执行风险。 波动可穿过止损，考虑价差、杠杆、费用、资金费和亏损预算。
- 规划失败。 即使 OI 高，价格拒绝方向时观察仍真而构想失败。
例如 OI 增长伴随上破，可等待价格守住边界。若立刻回到区间，即使敞口增加，交易也可能不合适。
何时等待或跳过
单位或覆盖不明，或美元 OI 变化主要由价格驱动时应等待。若入场依赖知道哪方开仓，应跳过；总 OI 无法回答。
OI 下降不证明强平，自愿退出、到期等也会减少 OI。高 OI 不保证即将发生挤压。
在 CoinScreener 阅读
详情显示 异常未平仓量（Unusual Open Interest）、周期和市场。连同单位读 OI：百分比是相对比较点的变化，z 分数衡量相对历史的异常程度。美元值也受价格影响。
这些是描述指标，不是概率或多空建议。检查图表、收盘时间和后续价格。OI 提醒是市场条件，不是 Polaris 设置。
截图展示英文界面。
将 OI 线与价格、成交量分开阅读。依据卡片描述触发时刻，图表右端数值可能属于后续观察。
快速检查清单
- 核对衍生市场、交易所、周期、单位。
- 区分 OI、成交量和美元估值效应。
- 检查价格结构并定义确认。
- 不无据断言谁开平仓。
- 行动前评估执行、杠杆和失败风险。
常见问题
OI 升就看涨吗？ 单独不是。每份合约都有双方，方向构想需价格和背景。
价跌时 OI 能升吗？ 能，下跌和上涨中都可能有更多未平仓合约。
成交量激增必须 OI 升吗？ 不，旧合约反复换手可增加成交量但不增加未平仓数。
来源与延伸阅读
CME Group：未平仓量解释未平仓与成交量的区别。支持周期与依据于 2026 年 9 月 5 日核查。